凯狮优配局部反弹200！节后有机硅怎么走……

导读：节后归来，假期告一段落，有机硅市场延续主稳运行。回顾4月份，跌跌不休的状态，不仅把一季度的涨幅吐干抹净，还连续创历史新低！随着4月底个别DMC跌至11000关口，多数单体厂表示不再跟进，刺激中下游积极入场抄底，各单体厂库存成功转移，超跌价随即反弹！山东单体厂在节前对DMC试探性上涨200，报价回到11500元/吨。假期期间，价格维稳，截止至5月5日，DMC主流报价11500-12500元/吨。

本周来看，由于单体厂节前接单尚可，局部企业又有探涨反弹操作，增添上游稳价信心，但中下游企业对二季度的淡季氛围偏保守，基本根据自身经营情况按需采购，同时在销售上也尽量以顺畅出货为主，跟涨心态谨慎。

总体而言，节前的抄底订单只是转移库存，当前供需环节仍然承压，因此在终端需求无实质性变化的情况下，5月淡季如何应对？节后有机硅是超跌反弹还是减产维稳呢？且与我们一起往下分析.............（原创编辑，未经授权请勿转载）

面临亏损风险，5月开工率维持低位

华北地区：河北年产40万吨产能，5月继续降负运行；内蒙古1家装置恢复正常运行，1家保持降负运行；

华中地区：湖北60万吨装置保持降负运行；江西70万吨产能，局部装置降负运行；

山东地区：1家年产50万吨产能爬坡运行中；1家年产70万吨装置降负30%运行；

江浙地区：浙江1家年产27万吨装置停车检修中，预计5月初重启；1家年产55万吨产能正常运行；张家港40万吨装置停车检修中，预计5月中旬重启；

西南地区：云南30万吨装置，4月份轮流降负检修，5月暂无检修计划；

总体来看：节前单体厂不断竞价，亏损风险加剧，部分装置被迫降负，开工率在63%，节后需求提升预期较弱，价格大概率底部震荡，部分单体装置或继续降负运行。

成本支撑，硅油、107胶止跌维稳

107胶市场：上周107胶市场止跌持稳运行。截至5月4日，国内107胶市场报价12500-13000元/吨，周涨幅0.79%。相较于节前最后一周，107胶在抄底氛围下顺势去库，各单体厂也收回超跌报价。回顾4月份，107胶表面挺价优于DMC，或与部分下游大户提前抄底布局有关，107胶库存相对可控。截至4月30日，国内107胶主流报价在12300-13000元/吨，月跌 1900元/吨，月跌幅 12.75%；

成本端：原材料DMC与水解料止跌，成本支撑持稳。供应端：单体厂开工率维持63%低位，DMC止跌反弹，且节前场内低价107胶订单成交放量，库存压力缓解，单体厂挺价情绪增强。

硅酮胶需求端：宏观面来看，城中村改造和“好房子”建设将直接拉动建筑用硅酮胶的中长期需求，尤其利好具备高端产品认证的头部企业。但短期来看，政策落地传导仍需时间，当前终端项目增量尚未显著放量。节前硅酮胶厂家均有逢低备货，107接单可观，不过硅酮胶需求仍呈现明显分化，头部硅酮胶企业凭借稳定订单和充裕资金，积极承接低价原料库存，议价权强势；中小厂家则因传统淡季预期，仅逢低小单补货。硅酮胶整体需求虽有小幅提升，但未来几月淡季预期笼罩，增量集中于低价资源，对价格支撑有限。

光伏胶市场：光伏市场受政策窗口期推动短期繁荣，但随着430政策节点逼近，4月初组件厂商备货需求下降，目前光伏胶需求已阶段性回落。虽光伏胶企业为规避库存减值风险主动去库凯狮优配，但节前适逢行情历史低位，光伏胶头部厂家107胶采购有所放量。

综合来看，107胶市场逢低补库增加，成交情况有所好转，为整体行情贡献一定托底力量。但二季度淡季预期偏浓，仍将面临竞价出货局面，下游用户坚持逢低采购策略，对107胶难以形成跟涨氛围。

硅油市场：上周硅油市场止跌回稳，截至5月4日，国内硅油市场主流报价 14000-15000 元/吨；月跌 1500，跌幅 9.32%，较去年同比下跌 3.57%。供应端：DMC止跌回稳，硅油厂成本支撑显现，下游硅油备货增加，企业接单有较大改善，但单体厂对硅油持续低价拖累市场，目前以硅油为主力的厂家正以差异化、现货及服务等优势，保持微弱价格差距，争取订单连续性。

外资品牌硅油市场：受国内淡季影响及进口关税压力影响，国内生产的常规类硅油呈走弱趋势，但进口料则面临涨价风险，4月份外资巨头已发布有机硅涨价通知，然而下游缺乏承接涨价能力，部分硅油产品也正加速国产替代化，代理商双面夹击，一边要涨价，一边高价出货受阻，成交压力较大。截至5月4日，外资品牌常规硅油代理报价17000-18500元/吨，周跌幅1.93%。

需求端方面：室温胶市场需求结构性分化，头部企业因基建项目集中开工，备货量增长，支撑部分大厂订单；中小型企业则因房地产市场低迷，采购量缩减。室温胶整体需求微增，但价格传导效率不足，部分企业仍在让利交易。

印染市场：4月下游服装行业相对淡季，季节性规律下，市场需求放量相对有限，现货市场仍维持低成交量运行。而企业原料询单心态谨慎，牵制硅油乳液价格难有上行预期。加之中美关税贸易政策导致市场偏空情绪弥漫，服装行业淡季需求疲软的利空因素拖累硅油乳液价格弱势下行。

总体来看，5月的硅油市场供强需弱表现明显，市场供应端宽松，而需求端缺乏明显利好支撑，市场需求或延续偏弱状态。

无力竞价，裂解料、废硅胶成交低迷

裂解料市场：4月份，在新料持续降价操作下，裂解料企业竞价优势并不明显，且成本及亏损压力下，也难以大幅跟进报价，基本在下游压制下被动让利，截至4月30日，裂解料硅油报价12300~13000元/吨，月跌幅1.49%，短期内以散单交投为主。

废硅胶方面，因上下游不配合，上游硅制品厂接单有限，毛边持续惜售，下游裂解料企业对采购毛边抵触，接单不多情况下持续消耗自身库存，因此4月份废硅胶毛边成交明显缩量，毛边价下行至3600-3800元/吨（不含税），节后或仍存下跌预期。

综合来看，只要终端订单未有回暖，裂解料厂和废硅胶回收商的订单就难有实质改善，预计短期内延续弱势运行。

生胶4月大跌、混炼胶逐步抄底

生胶市场：4月，在DMC不断走跌影响下，国内生胶市场也呈现下行态势，截止至4月30日：生胶主流报价12700-13200元/吨，月跌2100，跌幅13.55%。

月初，生胶企业因接单不佳，暗跌出货现象明显，不过始终未达到混炼胶预期价位，成交低迷，直至中下旬，价格战重启，龙头厂率先调至混炼胶预期底价，刺激A类客户积极完成每月三车备货，局部量大客户以10车、20车获取更为优惠价格。而经过此轮集中备货，后续其它单体厂虽也调至同款低价，但接单量明显弱化。不过月末的低价冲击，部分混炼胶厂仍以量商谈，追加一波抄底订单。

5月来看，节前备货后，近期生胶出货压力有所缓解，且DMC又现反弹，局部超跌生胶收回让利，跟涨200+。预计本周生胶企业以消化节前订单为主，或跟随DMC操盘动向调整价格。

混炼胶市场：五一小长假的混炼胶市场按下了短暂的暂停键。业者不禁要问，本轮行情结束了？从假期前来看，混炼胶企业按需补仓，龙头厂A类客户完成基础量采购，截止4月30日，混炼胶主流报价12300-13000元/吨，月跌1400，跌幅9.39%，呈现出金三银四预期落空的局面。出货方面，假期前混炼胶企业出货较为混乱，价格乱象丛生凯狮优配，中小企业为了维持老客户的订单，也是顶着成本压力苦撑，购买生胶需要现款，而下游客户议价步步逼近，账期时间长，利润空间压缩再压缩，处境犹如夹心饼干。从混炼胶企业情绪端来看，市场避险情绪增加，操作谨慎，整体观望心态较浓，普遍采取低库存+快周转策略。

高温胶需求方面：国内订单相对平稳，夏季电子电器、泳具产品等产品表现向好发展，但出口端的增量也让人面露难色。国内硅制品端“蛋糕”变小背景下加剧了行业“以价换量”的恶性竞争，硅制品行业经营效益转差风险加剧，对于混炼胶企业资金链考验进一步加深，而想要转向高附加值产品，减少对低价、低质的依赖，要求混炼胶业者们既要抓住短期机会，又要为长期转型做准备，毕竟市场正在经历残酷洗牌，只有灵活应对的企业才能健康发展。预计五月初在基本面矛盾累积以及消息面表现一般等背景下，整体价格或承压运行。

市场预测

综上所述，四月国内有机硅市场下行明显，当前价格已触及历史低位，部分下游企业逢低补库，带动市场情绪边际改善。然而，供需矛盾未根本性扭转，反弹力度受制于终端需求疲软及库存高企，中长期行业仍面临产能出清压力。

成本端：国内工业硅跌跌不休，库存压力仍偏大，呈现实际与预期双弱的局面，截至5月4日，421#工业硅报价在9800-12000元/吨，节前弱稳。在云南新投产能缓慢增量以及四川丰水期临近的供应压力下，市场偏空情绪仍占上风。多晶硅维持联合限产，对工业硅采买维持刚需。有机硅价格筑底信号初现，但需求仍以刚需为主，短期工业硅仍难去库，有机硅成本端支撑有限。

供应端：4月有机硅单体厂开工率降至63%，减产基本兑现。在库存压力和需求疲软下，随着5月有机硅市场部分装置检修消息释放，市场稳价心态向好，加上节前下游补货跟进，DMC成交价回调，中游各产品也实现止跌回稳。但终端消耗缓慢，库存只是转移，市场供应仍显宽松。

需求面，4月低价刺激下，中下游企业已完成一波抄底备货，阶段性补库结束，5月初市场进入消化期，以消化库存为主，新单成交或围绕低价展开。上游单体厂虽报价持续低位，但亏损压力下挺价意愿增强，部分企业已试探性小幅上调DMC报价，测试市场接受度。但多数中下游企业认为节后需求端恢复情况仍然未知，对反弹信心不强，不过就当前价格市场看空情绪有明显缓和。

后续来看，5月有机硅市场预计将呈现稳中向好走势。随着前期价格持续探底，本轮踩踏式杀跌也进入尾声。但受制于行业整体供需矛盾尚未根本性缓解，预计反弹空间有限。（以上分析仅供参考，交流之用，不构成所涉商品买卖建议）

5月5日有机硅市场主流报价：

有机硅DMC：

新料报价：11500-12500元/吨（净水含税送到）

裂解料：11000-11500元/吨

有机硅D4：

11500-12500元/吨（净水含税送到）

107硅橡胶（常规粘度）：

报价：12500-13000元/吨（净水含税）

二甲基硅油（常规粘度）：

国产：14000-14800元/吨（含税含包装）

进口：17000-18500元/吨（含税含包装）